三、2012年鋼鐵市場又一重要特點：鋼鐵企業虧損嚴重

目前國內鋼鐵行業債務總額已經達到4000億，僅2011年鋼鐵企業融資成本就高達620億元。今年上半年鋼價下跌，財務成本居高不下，其中8月份虧損竟高達41.96億元。企業虧損的實際情況遠比給出的數字更為嚴重。鋼鐵企業虧損的原因一方面是由于市場鋼材價格下跌，另一方面就是鐵礦石價格高位震蕩和回落滯后使鋼廠面臨高成本壓力。

9月，貿易商不堪忍受長期虧損的壓力，借助中國經濟趨穩的利好影響，拉動鋼材價格大幅上漲。但是緊隨其后，鐵礦石價格也大幅上漲。鋼價漲1成，礦價飆3成，讓鋼廠再次感到成本壓力。不過這次鐵礦石價格大幅上漲是國內許多礦山減產、國內鐵礦石貿易商今年嚴重虧損，鋼廠鐵礦石補庫，鋼材價格上漲等多方面的因素造成的。

整體上看，鐵礦石價格的強勢及上漲使鋼鐵企業難以擺脫微利經營的困境。

一、歐美債務危機拖累國際經濟疲軟的大趨勢2013年難以改變

QE4量化寬松，推動美元貶值，增加全球通脹壓力。許多國家為走出經濟疲軟的困境也不同程度上采取了增加貨幣供應的量化寬松刺激經濟政策，其中美國12月12日第四次量化寬松。每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度，聯儲每月資產采購額達到850億美元。

面對復雜的國際金融經濟形勢，需要關注的有兩點：一是清楚通脹上升期與目前的經濟疲軟，大宗商品價格震蕩回落期，適度的量化寬松對通脹的不同影響。二是需要清楚美國12月12日第四次量化寬松對世界經濟的負面影響和一些國家適度量化寬松的區別。

只要中國因素不刺激國際大宗商品價格上漲，這種經濟疲軟的大趨勢決定了大宗商品價格只能是繼續高位震蕩，很難演繹通脹一路上升趨勢。這也決定了國際鋼材市場價格將繼續演繹小幅波動態勢。這種國際經濟的外部環境直接影響和制約我國經濟和鋼材出口以及鋼材市場的價格走勢。

二、鋼鐵產能過剩、鐵礦石價格高位震蕩的壓力將影響我國鋼鐵市場價格走勢

從11月經濟數據看中國經濟確實出現了穩定的趨勢。投資適度穩定回升和貨幣適度寬松的綜合調控政策的實施，促進了經濟穩定。2012年11月份，規模以上工業增加值同比實際增長10.1%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比10月份加快0.5個百分點。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月增長0.86%。1-11月份，規模以上工業增加值同比增長10.0%。

我國經濟穩定、較快運行的較長期趨勢已經顯示出來，這種趨勢決定了國內鋼市將演繹價格小幅波動，大勢平穩的運行態勢。面對2013年鋼鐵需求低增長趨勢，產能過剩必然導致鋼廠競爭激烈。鋼廠爭取合同的過度競爭將成為影響鋼鐵市場走勢的主導因素。成本支撐作用不僅決定了價格穩定度增加，也決定了鋼廠在鐵礦石價格高位震蕩的不利環境下，難以避免行業微利的局面。

另一方面，2012年下半年從三大礦山進口比例已經占到全部進口量的66%。這就意味著中國鋼鐵企業鐵礦石主要是由三大礦供應的。中國鋼鐵企業對三大礦依賴度太深，鋼鐵企業既無法保證自己產業鏈的安全，也控制不了鋼鐵成本。不僅掌握不了自己的行業命運，而且對下游行業也形成了成本壓力。今年前三季度國內重點鋼鐵企業虧損55.3億元。特別是三季度鋼鐵企業嚴重虧損。一些人認為鋼材市場價格下跌導致鋼廠虧損，卻忽視了鐵礦石成本居高不下和鐵礦石價格劇烈震蕩對鋼廠虧損帶來的風險影響。實際上，2011年上半年鐵礦石大幅漲價到190美元，推動鋼價不斷上漲已經就為今年三季度鋼廠嚴重虧損埋下了隱患。