2007年報顯示,公司全年實現營業收入20億元,同比增長73.02%;實現營業利潤3.27億元,同比增長63%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.84億元,同比增長64.17%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤2.93億元,同比增長65.81%,基本每股收益為0.45元;分配預案為每10股轉增5股,派現0.2元(含稅)。
生產成本上升和人民幣升值的雙重壓力下,公司保持了業績的穩定增長。07年公司實現地板銷售收入1.76億元,同比增長41.6%,毛利率為19.15%,比上年增加1.48個百分點;實
現家具銷售收入18.26億元,同比增長76.76%,毛利率為27.95,比上年減少0.70個百分點。從公司年報可以看出,公司主營業務穩定增長,但毛利率有下滑的趨勢,可以歸結為匯率損失和出口退稅的影響。
國內市場打開局面,國際市場持續增加。07年公司海外市場地位繼續得到鞏固和強化,除美澳傳統市場外,北歐、東歐、中東市場訂單不斷增加,國內市場上公司對地板經銷商進行戰略整合,家具專賣店初步展開,國內市場推廣力度加大。07年內銷實現營業收入2516萬元,同比增加170.75%,外銷實現營業收入19.77億元,同比增加72.20%。
人民幣升值及新項目投產增加公司經營成本。07年公司營業費用為7010萬元,同比增長55.58%,管理費用為4518萬元,同比增長39.08%,財務費用為8773萬元,同比增長142.87%。企業需要通過訂單增加和產品提價來擺脫這些不利因素的影響。
中短期系統性風險有加大趨勢。人民幣升值、次債危機、退稅下調、原材料居高不下使行業面臨很大的不確定性,盡管國內市場的開發卓有成效,但國內業務比重僅占到公司收入的1.26%,還不能對公司的業績起到顯著的拉動作用。
盈利預測與評級:考慮到美澳房地產企穩回升尚非易事,國際市場訂單仍會趨于保守,而成本上升后對于公司業績的增長帶來很大壓力,同時公司產能擴張較快,需要一個消化過程。預計公司08-09年的EPS為0.61元、1.04元。給予公司"中性"評級