供需結構發生逆轉,流通體系成為關鍵一環。2012年之后我國家具出口增速下滑,內需面臨的家具生產能力過剩。我國房地產已經告別地產銷售黃金期,我國家居整體消費增速在逐步下移。供需結構趨勢性逆轉決定了我國家居流通體系相對于上游品牌商的戰略地位在上升,但是一直以來我國整體分散的家居流通體系落后于上游生產規模化,是家居產業鏈中相對薄弱一環。
加盟商單兵作戰是主流,平臺式家居賣場是我國主流通路。我國目前絕大數家居經銷商仍然處于小規模作戰。目前我國超過90%的經銷商的門店數量少于5家,而且大多是目前仍然是屬于單品牌代理階段,門店面積以及品類相對較少。我國家居行業經歷20多年的發展,目前流通環節依然處于散兵游勇階段。
家居產業鏈專題研究：:流通體系之變
家居賣場在地產黃金期畸形發展,未來持續成長基礎不在。紅星美凱龍早期從零售轉向平臺實現跨越式發展。家居賣場與我國房地產行業爆發時間基本同步。我國家居賣場模式本質是物業持有開發,土地價值是背后根基。賣場模式下的我國家居經銷商面臨回報率下降的難題。家居流通環節的分散化的歷史條件正在逐步變化。但是現實條件正在一步步變化,大流通能夠發展所依賴的倉儲物流以及信息傳遞等基礎設施的發達,我國基礎設施建設經過高速投資期已經取得長足發展,我們看好互聯網等通用工具高度發達以及交通物流等基礎設施長足發展對于我國流通體系的革命性的重塑。
“互聯網+”加速流通環節扁平化,家居大流通時代已經到來。互聯網本質是信息交互的通用平臺,其開放性和跨區域性大大低了信息獲得成本,加速了消費環節的流量集中,形成所謂入口概念。互聯網從本質上改變了我國流通環節信息傳播的低效率與高成本,實現了流量集中與訂單集中,從而在生產和物流配送環節實現規模效應。
首推未來成長性和爆發力最強的下游家居流通環節的成長股。重點推薦標的:宜華木業(理順激勵機制,涉足下游家裝渠道以及家居前端流量入口)。
